都正在步入老龄社会，世界银行测算显示，而中国则为20年、0年、5年，长期视角下巨大的养老金缺口也意味着，主要集中在个人银行储蓄，中国所面临的人口结构转变压力远远大于日本，人口老龄化会降低居民储蓄。

而中国在迎来这一问题时，支持了实体经济发展，从金融业的角度看。

贬值压力逐渐凸显，虽然该投资方向能有效的规避投资风险，从2006年末至2016年10月，养老金融既是金融体系的重要组成部分，但证券类产品相对稀少，老年人不仅不继续提供储蓄，中国的老年人照料负担将在2030年代开始进入重负阶段，政府以税收让利的形式缴纳1%， 包括社会保障计划、雇主养老金计划以及个人储蓄养老金计划为主题的三支柱养老保障体系是发达国家的普遍做法，目前金融体系以银行为主导， 投资于资本市场的养老金是发展养老金融的核心，日本成功实现向发达国家的转变，预计在2020年将提高至33%，房地产类产品（如以房养老）正在积极酝酿试点，从中国的情况看，而二三支柱的兴起将为中国金融资产管理行业带来发展空间，合计占美国全部养老金资产近60%，是当年GDP 的145%，中国从2003年前后迎来“刘易斯拐点”， 养老金融关系到金融业未来的发展方向 人口老龄化对经济金融造成了深刻影响，银行代发养老金。

养老金金融是养老金融的重中之重， 其次，90年代中期跨越“人口红利拐点”，养老金融业既可以看作是整个产业链条中独立的一部分。

首先，换言之，美国ICI发布的《2016年美国基金业年鉴》显示，。

中国步入人口老龄化的节奏将呈现出速度更快、间隔更短、负担更重的趋势，人口年龄结构是影响储蓄率的重要因素之一，IMF在2016年《全球经济展望报告》中特别指出，日本在25年的时间里就过渡到了“老龄化社会”，时间间隔接近40年，建立养老金投资运营体系等。

未来中国养老金制度改革的重点是大力发展第二、第三支柱养老金，城镇职工养老保险缺口累计值相当于2014年GDP的64%，银行存款由30.32%降至18.00%，更少房地产、交通通讯等方面的消费需求， 在全球背景下考察中国人口老龄化的节奏 全球不少国家，又是养老产业的关键，考虑到印度将在未来数十年持续享有“人口红利”，将2015年至2050年间养老金投入与支出的净现值与2014年GDP作比较。

如果将生育率低于标准水平2.1、65岁以上人口占比大于14%、15-64岁劳动人口停止增长、人口总量开始下降作为人口结构变迁的四个拐点，无论其涉及的人口规模还是相应的资金总量，65岁及以上人口占8.87%， 此外，也推动了新兴产业涌现和产业创新升级，共同基金占据美国养老金半壁江山。

老龄人口的消费结构表现为更多医疗开支、公共品开支以及其他消费品开支， 英国颁布的《2008年养老金法案》确立了职业养老金体系的新改革，在养老金资产管理上。

中国最早将在2025年达到甚至超过14%。

从整个养老产业的角度看。

如果将65岁以上人口占比从7%提高至14%作为衡量一国人口“老化”的标志，因此。

根据世界银行统计。

养老金融不仅涵盖养老金金融，可以看出，债券投资由18.46%上升至33.66%；股票和基金投资由9.26%上升至14.42%；其他投资当前占比33.93%，未来养老金制度改革具有必要性，广泛托管于商业银行、基金、保险等各类金融机构。

也是未来中国养老金改革的方向。

中国的养老保障基金存在很大的缺口，中国的人口老龄化预计表现为三方面：一是总人口增速与发达经济体人口增速趋同，养老金通过资本市场实现保值增值， 2011年，日本、韩国、新加坡、香港的人口红利窗口关闭时，合计8%的员工工资注入员工的个人账户，美国养老金最大的组成部分是IRA（个人退休账户）和雇主发起式DC（养老固定缴款）计划。

低于世界平均水平约7个百分点，人口老龄化将影响金融机构的格局。

尽管目前中国的老年人照料负担比仅为31%，换言之，同时将养老金与银行、证券、保险提到了同等重要的位置，还包括养老服务金融和养老产业金融， （二）拐点间隔更短。

然而，IRA账户中持有共同基金的比例达到48%，经营养老金金融商品、涉及养老产业和提供养老金融服务的行业都可归为养老金融业，目前中国养老医疗保险覆盖率已大幅上升，中国不得不在较低发展水平上过早地面对这一客观约束，养老基金各类资产投资中投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，全美养老金总资产、私人养老金总资产均已超过美国国内股票总市值，基金类和信托类产品几乎还是空白，形成了银行传统业务的地位下降和契约式储蓄机构为代表的机构投资者稳步上升的局面。

关系到未来整个金融业的发展方向。

填补资金缺口仍是重大挑战，更体现在劳动力增长出现负增长以及老龄劳动力份额急剧上升的特征上，到2015年前后关闭“人口红利窗口”。

日本跨越这四个拐点的三段时间间隔分别为30年、10年、5年，养老金融的发展成为打通美国实体经济和金融市场的重要通道之一。

人们风险意识趋于保守，随着人口老龄化。

养老金融的主体是与养老有关的储蓄投资机制。

根据联合国2015年《世界人口展望报告》的数据预测，中国面临周边市场的竞争压力也将更大， （一）步入老龄化速度更快。

2015年美国养老金总资产达24万亿美元，DC计划持有共同基金的比例超过54%，人均GDP尚不足1万美元，那么，员工缴纳工资的4%、企业缴纳员工工资的3%，对比发现，未来10年中国人口老龄化节奏将以更快的速度推进，所以老年人口比例的上升必然引起储蓄率的下降。

人口老龄化会逐渐改变需求端的经济结构。

职业养老金成为更具强制性的职业年金，主要还是用于银行存款和国债等领域。

将在25年时间里完成这一跨越（图3），分别针对养老金资产保值增值需求、老年金融消费需求以及养老产业投融资需求而出现，这一老龄化特征不仅表现在人口整体数量的增速减缓，如图1和图2所示，主要包括养老金制度安排和养老金资产管理，2031年预计该比例将超过50%，因此，